日本一高清二区视频久二区丨免费精品国产自产拍在线观看图片丨青青草逼丨丁香九月激情丨蜜臀av无码国产精品色午夜麻豆丨91无人区乱码卡一卡二卡丨欧美二级片丨中文字幕av无码不卡丨天堂网最新版资源在线丨男人的天堂av女优丨一级特黄aaaaaa大片丨92国产精品午夜福利无毒不卡丨国产模特私拍xxxx丨在线观看国产成人av片丨欧美一区久久久丨欧美成a高清在线观看丨无码av中文字幕一区二区三区丨99久33精品字幕丨国产精品边做奶水狂喷无码丨视频在线国产丨欧美人妖老妇丨国产免费无遮挡吃奶视频丨亚洲精品黄色片丨国产xxx丨噼里啪啦在线看免费观看视频

曾經(jīng)讓金融租賃公司頗為頭疼的資金問題最近出現(xiàn)了新解。

  自2007年銀監(jiān)會(huì)重新允許國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行介入融資租賃業(yè)務(wù)并批準(zhǔn)成立金融租賃公司以來，金融租賃公司作為融資租賃業(yè)的重要市場(chǎng)主體，近年來的快速發(fā)展備受矚目，但同時(shí)，金融租賃公司如何通過多種方式突破融資瓶頸，也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

  資金壓力亟待緩解

  所謂融資租賃，是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活動(dòng)。融資租賃業(yè)在擴(kuò)大設(shè)備銷售、改進(jìn)企業(yè)技術(shù)裝備、緩解中小企業(yè)融資難等方面發(fā)揮著重要作用。

  融資租賃在上世紀(jì)50年代興起于美國(guó)，并隨著金融市場(chǎng)的深化而不斷發(fā)展。我國(guó)的現(xiàn)代租賃業(yè)始于上世紀(jì)80年代初，經(jīng)過30年的發(fā)展已頗具規(guī)模，但市場(chǎng)滲透率僅在4%至5%左右，仍遠(yuǎn)遜色于發(fā)達(dá)國(guó)家15%至30%的比例。

  從我國(guó)金融租賃公司發(fā)展規(guī)模來看，據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2012年三季度末，全國(guó)在冊(cè)運(yùn)營(yíng)的金融租賃公司19家，比上年增加2家。

  融資租賃公司現(xiàn)有的絕大部分資金來源是銀行的短期貸款。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)研究部谷小青介紹說，從目前租賃業(yè)的情況來看，銀行短期貸款占融資租賃公司外部資金來源的90%以上。

  從目前金融租賃公司的資金使用情況看，按照相關(guān)規(guī)定，銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融類融資租賃公司，其經(jīng)營(yíng)杠桿即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額與凈資本之比為12.5倍。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)金融租賃專業(yè)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，截至2012年三季度末，19家金融租賃公司實(shí)收資本611.89億元，而總資產(chǎn)為7301.93億元，已達(dá)實(shí)收資本的近12倍。

  融資租賃行業(yè)是典型的資金密集型產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)發(fā)展需要大量外部資金，目前國(guó)內(nèi)融資租賃公司的資金來源仍主要集中于公司自有資金、股東增資、銀行貸款、同業(yè)拆借等融資方式。融資租賃公司在業(yè)務(wù)發(fā)展到一定的規(guī)模時(shí)，要開展新業(yè)務(wù)，必須增加資本金或出售原有業(yè)務(wù)。

  債券融資快捷有效

  通過債券融資與租賃資產(chǎn)證券化一直是金融租賃公司希望打通的資金來源渠道。

    中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理有限公司日前在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行100億元金融債券，這是金融資產(chǎn)管理公司作為發(fā)行主體發(fā)行的第一單金融債券。其中，三年期和五年期各50億元，三年期票面利率為4.35%，五年期票面利率為4.65%，所募資金將用于加大金融、非金融不良資產(chǎn)收購(gòu)力度。

  谷小青表示，隨著金融資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)規(guī)模快速發(fā)展，業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大，特別是監(jiān)管部門允許其收購(gòu)非金融企業(yè)不良資產(chǎn)，鼓勵(lì)參與股權(quán)投資，資產(chǎn)管理公司資本金相對(duì)不足的問題開始凸顯，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，相比上市融資或銀行貸款，發(fā)行債券是一個(gè)更為快捷有效的選擇。首單AMC金融債不僅豐富了銀行間債券市場(chǎng)的債券品種，還有助于增強(qiáng)資產(chǎn)管理公司的持續(xù)盈利能力，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

  從發(fā)行結(jié)果看，首單AMC金融債受到市場(chǎng)成員的較大認(rèn)可，不僅主體信用評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)均為AAA，而且發(fā)行利率低于同期的AAA甚至重點(diǎn)AAA同期限中期票據(jù)的發(fā)行利率。

  銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)研究部陳珊表示，目前金融租賃公司融入資金多以短期為主，而租賃項(xiàng)目一般是中長(zhǎng)期，資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重的不匹配。對(duì)于金融租賃公司來講，發(fā)債有助于提高中長(zhǎng)期資金占比、提高流動(dòng)性管理水平。因此，為緩解融資尤其是長(zhǎng)期資金來源的困境，發(fā)行債券成為金融租賃公司積極爭(zhēng)取的融資渠道，不過這直到2010年才真正落地實(shí)現(xiàn)。近兩年來，華融金融租賃公司、交銀金融租賃公司、江蘇金融租賃公司已先后在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券融資，債券期限一般為3年或5年。

  租賃資產(chǎn)證券化破題

  相比債券融資的小步快跑，資產(chǎn)證券化對(duì)于金融租賃公司而言，自國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來，就只能等待。

  國(guó)內(nèi)金融租賃企業(yè)首只獲批發(fā)行的資產(chǎn)證券化(ABS)產(chǎn)品——工銀租賃專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃近日獲得證監(jiān)會(huì)審批通過，該產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)規(guī)模約16億元人民幣，加權(quán)平均期限1.36年，債項(xiàng)評(píng)級(jí)AAA。這也標(biāo)志著金融租賃公司資產(chǎn)證券化正式破題。

  谷小青認(rèn)為，我國(guó)金融租賃公司在不到5年時(shí)間資產(chǎn)規(guī)模超過7000億元，業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)展必須解決融資渠道的問題。盤活存量資產(chǎn)是租賃公司可選的渠道之一，但我國(guó)ABS在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來陷入停滯，今年5月再次重啟。ABS重啟以來，產(chǎn)品越來越豐富，有向縱深突破的積極信號(hào)。工銀租賃獲批發(fā)行ABS，意味著我國(guó)金融租賃拓展融資渠道前進(jìn)了一大步，也意味ABS試點(diǎn)面進(jìn)一步鋪開。金融租賃的ABS規(guī)模擴(kuò)張，對(duì)我國(guó)航空、航運(yùn)、軌道交通等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度將加大。

  據(jù)了解，早在2006年商務(wù)部監(jiān)管下的遠(yuǎn)東國(guó)際租賃公司就已開始進(jìn)行資產(chǎn)證券化嘗試。不過，從當(dāng)前情況看，我國(guó)的租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品才剛剛踏上啟程之路，未來要獲得持續(xù)發(fā)展，還需要在增強(qiáng)產(chǎn)品流動(dòng)性等方面積極努力，不斷完善。

  業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，租賃資產(chǎn)證券化具有直接融資功能，能夠緩解企業(yè)融資壓力，拓寬企業(yè)融資渠道。租賃公司可以把一批能夠產(chǎn)生大規(guī)模穩(wěn)定現(xiàn)金流的租賃資產(chǎn)即租賃債權(quán)，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)換成可以在金融市場(chǎng)上出售和流通的證券，把資金的最終使用者與資金的提供者直接聯(lián)系到一起，在很大程度上節(jié)約租賃公司的融資成本。

  對(duì)于金融租賃公司而言，租賃資產(chǎn)證券化可以有效降低金融租賃公司的資本壓力，在成熟的資產(chǎn)證券化模式下，被證券化的租賃資產(chǎn)可以從租賃公司“真實(shí)出售”，減小租賃公司的資產(chǎn)規(guī)模，留出空間拓展新的租賃業(yè)務(wù)，“滾動(dòng)式”地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。